证星策略长江有色：7日铅价小涨铅市挺价商家 “按需补库”

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　　今日沪期铅走势：今日沪期铅价小涨，沪铅主力合约2509开盘报16880元，高点报16905元，低点报16825元，结算价报16860元，收盘报16875元/吨，上涨45元。今日沪铅2509主力合约成交量32431手，持仓量62019手减少3000手。今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报16800-16900元/吨，均价报16850元/吨，较前一日价格上涨10元；广东现货市场1#铅报16775-16875元/吨，均价16825元，较前一日价格上涨25。今日现货铅市场报价16700-16900元/吨之间；对比沪期铅2507合约升水70-升水270元/吨，沪期铅2509合贴水150-升水50元/吨。　

　　ccmn铅市分析：宏观面，美国7月ISM服务业PMI骤降至50.1（远低预期52.5），美联储降息预期升温，美元指数受挫回落，提振美元计价大宗商品走势；国内宏观，稳增长与产业转型共振，支撑基本金属需求预期，金属行情暂喘息修复反弹，本交易日铅价呈现反弹趋势。供应端：原生铅生产相对平稳，国内主要矿山生产稳定，进口铅精矿到港量环比微增，但铅矿加工费维持低位，冶炼厂成本压力较大，再生铅方面国内部分地区环保检查导致再生铅产能收缩，受高温天气影响，废电瓶回收效率降低，阶段性偏紧特征明显。需求面：铅酸蓄电池作为铅的核心应用领域，市场表现主导需求。电动自行车新国标替换需求已基本释放，终端门店订单增速放缓；汽车启动电池因夏季用车频率增加，替换需求环比小幅改善；储能领域铅蓄电池渗透率虽小幅提升，但对需求总量拉动有限。整体而言，需求端暂无显著改善迹象。现货交投：下游电池厂对高价铅接受程度低，贸易商出货积极性较高，商家多采取 “按需补库” 的采购策略。短期走势预判：预计短期铅价或维持偏强运行。

　　本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）

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